Как Legacy является последней версия стратокастера от Лео Фендера, так и S-500 является самой вооружённой версией Legacy в линейке G&L. В S-500 встретились традиции синглового инструмента и все возможные инновации в сфере гитарной электроники. В нём воплотились технологические разработки Лео, проводимые им с 1967 года в лаборатории CLF Research. Получился супер-страт.
Голова грифа украшена уголком, присущим третьему поколению инструментов Фендера. Корпус гитары сделан из дерева нато, очень яркого резонансного вида красного дерева, смягчающего мощь звукоснимателей. Датчики в бриджевом, среднем и нэковом положении – синглы G&L MFD, до сих пор выпускаемые вручную, и этим всё сказано о звуке: типичный джи-энд-элевский саунд, задорный, зубастенький, нескромный; однако это отнюдь не отменяет узнаваемого стратовского стекла и прозрачности, читаемости. Гитара как бы очень чувствительна к звукоизвлечению правой руки, и чем энергичнее подача, тем экспрессивнее отзываются датчики.
Управляется модель S-500 ручками громкости, тона и системы PTB (Passive Treble and Bass). Последняя прибирает низкие частоты и даёт великие возможности поиска звучания. Кроме пятипозиционного переключателя датчиков, на S-500 есть мини-тумблер, расположенный чуть ниже ручки громкости (также выпускаются версии без него, где эта функция реализована в отсечке на ручке тона), он позволяет выбирать комбинацию всех трёх синглов вместе, или только бриджевого с нэковым. Последнее сочетание датчиков даёт характерный звук, максимально схожий с ASAT Special.
Вибрато G&L Dual-Fulcrum позволяет сосредоточиться на игре и не переживать о сохранении строя во время энергичного сейшена, оно разработано Лео Фендером специально для такого использования. Можно очень долго пытаться расстроить гитару, качая рычагом вибрато в обе стороны – строй сохраняется.